惊魂之后的“温情”:央行、银监会纷纷安抚市场

  2017-05-15 本文章224阅读

经历了一周股债商“三杀”行情的洗礼之后,监管层开始安抚市场。

央行今日在一季度货币政策执行报告中表示,加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏。稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。“缩表”并不一定意味着收紧银根,4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

另外,央行的安抚动作还包括今日开展4590亿元MLF操作,包括6个月和一年期,中标利率不变,分别为3.05%、3.2%。央行MLF资金将连续10个月净投放,为迄今最长的投放周期。央行旗下媒体《金融时报》昨日援引监管人士称,央行近期正在召集“一行三会”加强监管政策的沟通协调、统筹推进。

同样是在今日,银监会也发文指出,在监管政策的实施上,银监会开展监管行动的同时,也充分考虑银行业风险实际,科学把握力度和节奏。在开展监管行动同时,充分考虑银行业风险实际把握力度和节奏。自查督查和规范整改工作间安排4至6个月缓冲期,为银行实现合规达标预留时间,同时对新增、存量业务实行新老划断。

对于监管密集发文影响市场情绪的问题,银监会审慎规制局局长肖远企今日在发布会上表示,近期监管文件并无新规定,市场对此没必要紧张。

监管风暴的威力

4月以来,“一行三会”密集发声,盯防重点领域风险、打击违法违规行为,治理保险市场乱象,坚持引导行业回归风险保障本源。多举措维护国家金融安全。监管风暴之下,股债商“三杀”行情频频上演,A股沪指连续5周下跌,本周一度下跌逼近3000点关口,10年期国债收益率持续走高,本周一度突破3.70%。铁矿石、焦煤等期货多日大跌。

对于金融监管风暴的影响,高盛和摩根士丹利曾惊呼,中国周期繁荣正在接近顶点。摩根士丹利还指出,受利率上行、金融监管趋严影响,将上证综指12个月目标位从4400点下调至3700点。

直到昨日,媒体曝出监管部门向银行发文,了解银行间金融市场同业拆借、贷款、票据等利率情况,同时央行就MLF向金融机构进行询量,股债市场才开始止跌回升。今日,A股沪指继续反弹逾0.7%,10年期国债收益率一度下行至3.60%,期货市场趋稳反弹。

央行:有机衔接监管政策出台时机和节奏

央行在今日报告中的“安抚”表态主要包括以下3点:

1、继续实施稳健中性的货币政策。高度重视防控金融风险,加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏。稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。有序化解处置突出风险点,切实维护国家金融安全。强化价格型调节和传导,完善宏观审慎政策框架,畅通政策传导渠道和机制,促进金融服务实体经济。

2、“缩表”并不一定意味着收紧银根,在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大,从目前掌握的数据看,4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

3、稳步推动债券市场双向开放,给境外发行人和投资人创造更加友好、便利的制度环境。进一步完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持人民币在跨境贸易和投资中的使用,积极发挥本币在“一带一路”建设中的作用。

加强宏观审慎管理,有效防范跨行业、跨市场的交叉性金融风险。在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重,支持市场化法治化债转股。逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理。